欄名:網上智慧

投資秘訣「低買高賣」，人人都識，不過操作起來就是不多人能做得到，因而發展出很多「趨勢投資」、「技術分析」之類的東西，我認為都是把事情簡單複雜化而已。

為何1997年及今年處於樓市高位時就個個喊着要買樓呢？股市破頂再破頂的2007年就人人要買股票呢？很明顯大部分參與人士都忘記了「低買高賣」的簡單理論，而是看趨勢，預期未來價格會比今天更高。

明知「低買高賣」 難實踐

相反，到樓市股市低迷之極的時期就無人會買，因為預期未來不會有好轉，但事實是誰能走出這個迷思，誰就會悶聲發大財。

其實在市況低迷時，投資產品的所有數據都是非常好的，樓市低迷時買樓的話，樓價會很低，進場資金不會高，租金回報又會有支持（租金回報的分母也是樓價），政府又會推出政策鼓勵買樓，發展商亦盡能力推出優惠鼓勵買樓，而樓市低迷的時候，再下跌風險反而少了很多，日後樓市上升的空間會更大，即樓價未來升幅亦會比較大，對投資者來說是所有都是好處。

到樓市高位時（當然要事後才知道是否見頂），樓價高，租金回報低，政府推出各類政策加大供應及增大買樓及借貸難度，發展商的樓亦不愁沒有人買，相對會減少優惠，下跌風險又會大增，上升空間又不多，樓仍是這間，但各種因素都對投資者不利。

股市亦非常相似，同一家公司，比較過往市盈率，股息率，市帳率等，大概會知道股價的位置，而最抵買的時候，正正是這隻股票能派高股息率的時候，而其股價就相對低，未來升幅可能亦最大的時候。

投資就是這樣，沒有需要犧牲的東西，不是要這個就沒有那個，而是同一時間，找一個東西，甚麼好處都集於一身。一個投資品，抵買的時候，持有時回報率又會高，潛在升幅又會大，當時買入的環境又會好（多數人人想你買東西，而人人都想賣東西的時候），沒有需要作出任何取捨的決定。

可是，偏偏大部分人都不是找這類投資機會，而是市好預期好，市壞預期壞，這跟「低買高賣」只會愈走愈遠。

投資可以很簡單，不是要做絕世高人，不需要去發掘人人都不沾的東西，不需要研究人人都不了解的事情，亦不需要老是跟大眾唱反調，只需要找出值得投資的東西，在它最抵買的時候，所有因素都歡迎你買入，人人都希望你買入時，把它買下及持有，這就夠了。

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